企業の収益性を考える際、売上や利益だけでなく、「在庫がどの程度効率よく動いているか」という視点もあります。在庫は売上を生み出すために欠かせない一方、過剰になると資金を滞留させる要因にもなります。こうした在庫管理の状態を把握するために用いられる指標が 棚卸資産回転率 です。
棚卸資産回転率とは
棚卸資産回転率とは、一定期間において棚卸資産がどれくらいの回数、販売・消費されたかを示す指標です。在庫がどの程度スムーズに売上へと転換されているかを確認する際に役立ちます。
計算式
棚卸資産回転率 ＝ 売上高 ÷ 棚卸資産- 売上高： 一定期間（通常は1年間）の売上高
- 棚卸資産： 商品・製品・仕掛品など（期首と期末の平均値を用いることが多い）
期首・期末平均を使うことで、在庫水準の変動をならした形で把握しやすくなります。
棚卸資産回転率が示す意味
棚卸資産回転率を見ることで、在庫管理の状態や販売の効率性について、次のような点が読み取れます。
- 在庫が滞留せず、適切に販売されているか
- 需要予測と仕入・生産計画が合っているか
- 過剰在庫や欠品が常態化していないか
数値が高いほど在庫の回転が速く、効率的な管理が行われている可能性がある一方、低い場合は在庫が滞留している可能性が考えられます。
回転率の高低による見方の違い
棚卸資産回転率が高い場合
- 在庫がスムーズに売上へ転換されている
- 資金の回転が良く、保管コストが抑えられている
- 需要に合った仕入・生産が行われている可能性
一方で、過度に高い場合は在庫不足による販売機会損失が生じていないか、あわせて確認する必要があると思います。
棚卸資産回転率が低い場合
- 売れ残りや滞留在庫が多い可能性
- 需要予測や商品構成に課題がある可能性
- 評価損や廃棄損のリスクが高まる
在庫の質（売れる在庫かどうか）も含めて見ていくことが大切になります。
業種による違い
棚卸資産回転率は、業種やビジネスモデルによって水準が大きく異なります。
| 業種 | 回転率の傾向 | 特徴 |
|---|---|---|
| 小売業 | 高め | 商品回転が速く、在庫管理が収益性に直結 |
| 卸売業 | 中程度 | 取扱商品が多く、在庫水準の管理が重要 |
| 製造業 | 中〜低め | 原材料・仕掛品・製品を含むため在庫が多くなりやすい |
| 建設業 | 低め | 工事進行基準により在庫の概念が異なる |
業種ごとの商習慣を踏まえ、同業他社と比較することが前提になります。
棚卸資産回転率と収益性の関係
棚卸資産回転率は、利益率や他の回転率と組み合わせることで、より実態に近い分析が可能になります。
- 回転率が高く、利益率も高い → 在庫管理・収益性ともに良好
- 回転率は高いが、利益率が低い → 薄利多売型
- 回転率が低く、利益率も低い → 在庫管理や商品構成に課題がある可能性
総資本回転率や売上債権回転率とあわせて確認すると、資産全体の動きが把握しやすくなります。
数値を見る際の注意点
- 季節要因や一時的な需要変動の影響を受けやすい
- 評価方法（原価法など）によって数値が変わることがある
- 単年度だけで判断せず、複数年の推移を見ることが望ましい
在庫削減が必ずしも良い結果につながるとは限らないため、事業内容とのバランスを見ることが重要だと思います。
おわりに
棚卸資産回転率は、在庫管理の効率性を通じて企業の収益性を読み解く指標です。回転率の高低だけで良し悪しを判断するのではなく、業種特性や事業戦略を踏まえて考えることで、より実態に即した分析ができると思います。
